Sytuacja w OPEC+ i blokada Cieśniny Ormuz
W pierwszą niedzielę czerwca kraje OPEC+ podniosły limity produkcyjne o prognozowane 0,188 mln baryłek dziennie (bpd). Jest to bardziej teoretyczna decyzja, ponieważ w związku z blokadą Cieśniny Ormuz kraje Bliskiego Wschodu nie mają przestrzeni magazynowo-eksportowej, by zwiększać produkcję do poziomów zgodnych z limitem ustalonym przez organizację. Nawet po odblokowaniu Cieśniny Ormuz i załadowaniu pierwszych tankowców oczekujących na wpłynięcie do Zatoki Perskiej, nastąpi kilkutygodniowy etap niższych ładunków niż przed wojną z braku wolnych jednostek. Większość ze statków uwięzionych obecnie w Zatoce Perskiej będzie musiało przejść przeglądy i prace konserwacyjne po kilkunastu tygodniach bezruchu na ciepłych wodach Bliskiego Wschodu, co zredukuje liczbę dostępnych jednostek i opóźni opróżnianie magazynów już wydobytej ropy.
Nawet po odblokowaniu Cieśniny Ormuz i załadowaniu pierwszych tankowców oczekujących na wpłynięcie do Zatoki Perskiej, nastąpi kilkutygodniowy etap niższych ładunków niż przed wojną z braku wolnych jednostek. Większość ze statków uwięzionych obecnie w Zatoce Perskiej będzie musiało przejść przeglądy i prace konserwacyjne po kilkunastu tygodniach bezruchu na ciepłych wodach Bliskiego Wschodu, co zredukuje liczbę dostępnych
Spadek produkcji ropy w krajach OPEC
Produkcja ropy w krajach OPEC w maju, w pierwszym miesiącu po wyjściu Zjednoczonych Emiratów Arabskich z organizacji, spadła do najniższego poziomu od ponad dwóch dekad wynoszącego 16,13 mln bpd. Arabia Saudyjska, największy producent grupy, obniżyła produkcję, podczas gdy Irak, Wenezuela i Nigeria zdołały podnieść wydobycie..
Działania militarne i incydenty z tankowcami
Sekretarz Energii USA, Chris Wright, stwierdził, że wysokie ceny paliw są skutkiem uzasadnionych działań militarnych, które mają na celu wyeliminowanie Iranu z grona zagrożeń nuklearnych dla USA. Według wypowiedzi Donalda Trumpa Iran już zgodził się nie posiadać broni nuklearnej, choć traktat pokojowy nie został jeszcze podpisany. Z drugiej strony wojska amerykańskie zaatakowały cele irańskie po tym, jak Iran zestrzelił śmigłowiec szturmowy Apache. Doszło także do ostrzału rakietowego (prawdopodobnie przez USA) tankowca u wybrzeży Omanu, skutkiem czego dwóch członków załogi zaginęło, a jeden został ranny.
Ukraina poinformowała o zaatakowaniu tankowca West Horizon, pływającego pod banderą Gwinea Bissau, na Morzu Czarnym. Według władz ukraińskich tankowiec stanowi część rosyjskiej „floty cieni”, próbującej obejść zachodnie sankcje na eksport energii. Po żadnym z tych ataków nie pojawiły się informacje o wycieku ropy naftowej.
Analiza i prognozy cen ropy Brent
Jeśli na wykres ropy Brent nałożyć zniesienia Fibonacciego od szczytu z 2022 roku ($139,13/baryłkę) do dołka z kwietnia 2025 ($58,40/baryłkę), to można zauważyć, że ceny pozostają od 28 maja w konsolidacji między zniesieniami 38,2% ($89,24/baryłkę) a 50,0% ($98,77/baryłkę). Sugeruje to, że rynek znalazł optymalny, choć nadal bardzo optymistyczny, przedział do „oczekiwania” na faktyczne rozwiązanie sytuacji w Zatoce Perskiej. Barclays szacuje, że blokada Cieśniny Ormuz do końca lipca to średnia cena za ropę Brent wyniesie w 2026 roku $105/baryłkę, a w 2027 roku $95/baryłkę. Przedłużenie blokady do końca sierpnia podniesie średnią cenę do $110/baryłkę w 2026 i $105/baryłkę w 2027. Od pierwszego stycznia do 10 czerwca 2026 r. średnia cena zamknięcia ropy Brent wynosi nieco ponad $88,70/baryłkę.
Prognozy EIA i spadające zapasy OECD
Amerykańskie EIA szacuje, że całkowite zapasy ropy naftowej w państwach członkowskich Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) spadną do grudnia 2026 r. do niecałych 2,3 miliarda baryłek, z 4,04 mld baryłek w styczniu 2026 r. To scenariusz zakładający, że ruch przez Cieśninę Ormuz nie wróci do poziomów sprzed wojny w tym roku, choć zakłada zniesienie irańskiej blokady tranzytu. Popyt na ropę ma w tym roku spaść wg EIA o 1,1 mln bpd, co odwraca prognozę wzrostu o 0,2 mln bpd. Jednocześnie rynek ma być w deficycie, gdy popyt ma wynieść 102,9 mln bpd (-1,06% r/r), a podaż spadnie z rekordowych 106,1 mln bpd w 2025 r. do zaledwie 99,0 mln bpd (-6,69% r/r)..
Modernizacja wenezuelskiego sektora naftowego
Amerykańska spółka zajmująca się usługami na polach naftowych, SLB (wcześniej znana jako Schlumberger), podpisała długoterminową umowę z wenezuelską państwową spółką naftową PDVSA. Ma to pomóc w modernizacji i ożywieniu sektora ropy naftowej i gazu po usunięciu przez USA prezydenta Maduro w styczniu 2026 r. Głównym celem umowy jest cyfrowa transformacja wenezuelskiego sektora wydobywczego przy wsparciu sztucznej inteligencji. „Wenezuelski sektor ropy naftowej i gazu ma znaczny potencjał surowcowy, a jego wykorzystanie będzie wymagało technologii, integracji cyfrowej i długoterminowego rozwoju talentów (pracowników)” – powiedział prezes Olivier Le Peuch. SLB jest wymieniany jako prawdopodobnie jeden z największych, potencjalnych beneficjentów napraw i rozbudowy infrastruktury naftowo-gazowej na Bliskim Wschodzie po zakończeniu wojny z Iranem. Wycena spółki znajduje się sporo poniżej swoich szczytów z 2014 roku, wynoszących prawie $119/akcję.
Zapasy ropy i paliw w USA
Amerykańskie zapasy ropy naftowej spadły w tygodniu do 5 czerwca o 7,2 mln baryłek, do 426,5 mln baryłek, podczas gdy rynek prognozował spadek o 4,0 mln baryłek. Zapasy USA w Strategicznych Rezerwach Ropy Naftowej (SPR) wynosiły 349,2 mln baryłek (-13,1% r/r) w tygodniu zakończonym 5 czerwca 2026 r., co oznacza spadek o 7,9 mln baryłek. Na początku 2019 roku zapasy w SPR wynosiły 649 mln baryłek. Wskaźnik wykorzystania rafinerii wynosi 95,3% (+0,6 punktu procentowego t/t).
Zapasy benzyny w USA wzrosły do 215,1 mln baryłek (+0,2 mln baryłek t/t), co wskazuje na umiarkowany popyt na to paliwo, wynoszący 8,73 mln bpd w tygodniu do 5 czerwca. Sugeruje to reakcję konsumentów na wysokie ceny benzyny w USA, które choć spadły z tegorocznych szczytów, to wciąż są o ponad 55% wyższe niż średnia cena $2,01/galon w ciągu 12 miesięcy przed wybuchem wojny.