Wyciek ropy przy wyspie Kharg
Zdjęcia satelitarne z programu Copernicus pokazują prawdopodobny wyciek ropy w pobliżu kluczowego punktu irańskiego eksportu: wyspy Kharg. Zaobserwowany na zdjęciach z 6-8 maja prawdopodobny wyciek ma około 45 kilometrów kwadratowych. Według ekspertów usunięcie takiej ilości ropy wymaga prac trwających od kilku do kilkunastu tygodni, a jeśli działania ograniczające skutki nie zostaną podjęte szybko, w około dwa tygodnie zanieczyszczenie dotrze do Kataru i Zjednoczonych Emiratów Arabskich. Może to też ograniczyć możliwości eksportu i importu tych krajów, nawet po otwarciu Cieśniny Ormuz.
Sytuacja w Cieśninie Ormuz i ceny ropy
W pierwszym tygodniu maja trzem tankowcom VLCC udało się opuścić Zatokę Perską przez Cieśninę Ormuz, wywożąc około 6 milionów baryłek ropy. Jednak odrzucenie propozycji pokojowej Iranu przez prezydenta USA Donalda Trumpa podniosło ceny ropy 11 maja 2026. Prezes Saudi Aramco zapowiada, że rynek już utracił około miliarda baryłek ropy naftowej na skutek wojny w Zatoce Perskiej, a stabilizacja zajmie trochę czasu liczonego od momentu pełnego otwarcia Cieśniny Ormuz. Choć nadal w cenach ropy naftowej pozostanie geopolityczne ryzyko ponownego ograniczenia w Cieśninie Ormuz oraz niższych zapasów ropy i produktów naftowych na świecie.
Spadek eksportu amerykańskiego gazu
Rynek gazu ziemnego w USA (NatGas) nie ma przed sobą perspektyw wzrostu powyżej $3,50/mmBtu w maju. Przekładają się na to m.in. prognozy pogody mówiące o większości normalnych temperatur co najmniej do 23 maja, co ogranicza zapotrzebowanie zarówno na chłodzenie, jak i na ogrzewanie, co z kolei redukuje krajowy popyt na gaz ziemny. W tym tygodniu jest on prognozowany na 98,3 mld stóp sześciennych dziennie (bcfd) przy podaży wynoszącej w maju średnio 109,3 bcfd. Drugi istotny aspekt to spadek eksportu, z rekordowych 18,8 bcfd w kwietniu, do średnio 17,2 bcfd w dniach 1-8 maja, a prawdopodobnie wartość ta jeszcze spadnie, gdyż Freeport LNG zapowiada nieplanowane prace konserwacyjne w swoim terminalu eksportowym w Teksasie. Nie podano skali koniecznych napraw, ale firma odwołała co najmniej trzy z wcześniej zaplanowanych załadunków. Terminal Freeport LNG ma wydajność na poziomie 2,1 bcfd i jest trzecim co do wielkości w USA. Ponad 10% spadek eksportu z USA (jeśli cały terminal wstrzyma pracę) prawdopodobnie odbije się negatywnie na cenach NatGas, ale może podbić ceny europejskie (TTF) oraz azjatyckie (JKM).
Terminal Freeport LNG ma wydajność na poziomie 2,1 bcfd i jest trzecim co do wielkości w USA. Ponad 10% spadek eksportu z USA (jeśli cały terminal wstrzyma pracę) prawdopodobnie odbije się negatywnie na cenach NatGas, ale może podbić ceny europejskie (TTF) oraz azjatyckie (JKM).
Zbliżające się spotkanie USA i Chin
Rynki energetyczne, jak i rolne oczekują wyniku spotkania prezydentów USA i Chin, które ma się odbyć w Państwie Środka 14 i 15 maja 2026 roku. Największe nadzieje pokładane są w osiągnięciu wspólnego frontu w sprawie konfliktu w Zatoce Perskiej, co powinno przyśpieszyć rozmowy pokojowe z Iranem. Jednak także kwestie przemysłowe i rolne, dotyczące m.in. metali ziem rzadkich czy soi i kukurydzy, będą tematami rozmów przywódców dwóch największych gospodarek świata.
Prognozy dla amerykańskich stóp procentowych
Pozytywny odczyt z amerykańskiej gospodarki z 8 maja, wskazujący na stabilną stopę bezrobocia (4,3%) z wyższym od prognozowanego wzrostem zatrudnienia w sektorach pozarolniczych (+115 tysięcy wobec prognozowanych +65 tysięcy), przesunął prognozy dla stóp procentowych w USA na koniec roku. Jeszcze w kwietniu mówiono o ~20% szansach na obniżkę w tym roku, obecnie analitycy zbliżają się do 20% szans na podwyżkę w tym roku. Z kolei Goldman Sachs utrzymuje, że w USA będą obniżki o 0,25 punktu procentowego, ale przesuną się z września i grudnia 2026 na grudzień 2026 i marzec 2027.
Nadchodzący raport KGHM
13 maja 2026 KGHM Polska Miedź S.A. ma opublikować raport za pierwszy kwartał 2026 roku.